夏业良：A股陋习让上市民企很受伤

　　夏业良(中)不久前在深圳A股国际投资论坛上接受采访。时报记者 陈永华 摄 

　　“为民营企业单独开辟一个C股市场，让民营经济获得平等竞争机会。”前不久，北京大学经济学教授、中国经济体制改革研究会公共政策研究所副所长夏业良的上述观点经本报报道后，引起一片反响。 
　　那么，假若增设C股市场，是否与目前的中小板市场有重复？筹划中的创业板市场又将何去何从？C股发行制度、交易制度以及监管制度与现时的A股市场有何差异？对于这一系列公众关心的问题，夏业良日前接受时报记者专访时一一作出回应。 
　　A股陋习伤及上市民企 
　　记者：夏教授，您之前提出的增设C股市场的观点引起了广泛关注。 
　　夏业良：目前在A股上市民企比重较低，国企和国有控股企业占八成以上，真正的民企只有一成多，这很不公平。不过，即使政府鼓励民企在A股上市，但由于一些历史遗留问题给A股市场埋下了隐患，比如还有十多万亿大小非没有解禁，这些问题对于在A股上市后的民企会造成伤害。 
　　我建议单列一个C股市场，让更多的民营企业上市融资，主要是出于两方面的考虑。首先是基于资本融资的平等性，A股市场向来只是为国有企业改革服务、为国有企业资源配置服务、为国有资产增值服务，现在已经到了让民营经济获得平等竞争机会的时候。而且，A股市场由于制度设置留下许多问题，会让上市民企受到伤害。因此，与其让民企挤破头皮登陆A股市场，还不如一切推倒重来，单列C股让民企上市。  
　　另一方面，浙江温州民营经济发达，是中国民间资本的财富之区。不过，温州大量的民间资本却没有出路，一些民间资本的融资行为被认为是非法。C股交易所设在温州市，可以有助于疏通这些民间资本。  
　　记者：目前中国有A股、B股、H股市场等，证券市场是否过多？ 
　　夏业良：在外国，一个国家往往只有1～2个证券市场。很多人认为，如果加上A股、B股、H股市场等，中国岂不是太多证券市场了？我的观点是，证券市场并非越多越好，但既然历史上已经造成这种多个市场分离的局面，那么也不怕再增设一个C股市场。日后，如果合并成一种、两种市场，那也是可以的。  
　　C股要设立保证金制度 
　　记者：C股应如何实现加强信息公开制度呢？如何让企业更规范、更透明地披露信息？ 
　　夏业良：加强专业审计，加强专业监督。依靠社会上独立力量进行监督，比如会计师事务所等。国企有国资委监管，但民企没有这样的专门部门，因此更多将依靠社会力量来监督。C股市场可以考虑形成这样的制度：股民提出质疑，能够代表大多股民意见，并形成影响，那么上市公司有责任就股民质疑的问题进行公开解释。  
　　有必要设立保证金制度。C股上市公司必须交纳一定比例的保证金，如果上市公司出现违规行为，保证金可作为对股民的有限补偿。 
　　另外，我还想提一点，目前三大证券报代表官方立场，C股市场应该有自己的证券报，让C股的上市公司进行信息披露。 
　　记者：与现时A股的交易制度相比，C股的交易制度是否需要作出改变？  
　　夏业良：C股市场应当有更加灵活的交易手段，包括股指期货和买空卖空等各种证券交易方式，中央和地方政府不对C股市场的上市和交易负任何直接责任，证券主管部门应当更多地从专业或行业指导与服务的层面介入，而不是以行政干预的方式控制C股市场。